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同花順財經發布時間：08-0221:16浙江核新同花順網絡信息股份有限公司8月1日晚間，通策醫療發布上半年公司報告。報告顯示，2019年上半年公司營業收入8.47億元，同比增長23.58%；扣非歸母凈利潤為2.04億元，同比增長53.85%。受此消息的影響，今日公司股價小幅低開，隨后大幅拉升，盤中股價漲幅近6%，截止收盤時間，公司股價漲5.22%，收89.65元股。(行情來源：富途)通策醫療是一家以醫療服務為主營業務的主板上市公司，致力于打造口腔、生殖、眼科等領域處于領先優勢的綜合醫療平臺。公司目前擁有口腔醫療機構、輔助生殖醫療機構，其中口腔領域作為中國大型口腔醫療連鎖機構，在全國各地開設30多家口腔醫院。半年報亮點2019年上半年公司口腔醫療服務營業面積達到11.38萬平米，開設牙椅1510臺，口腔醫療門診量100.62萬人次，公司營業收入8.47億元，人均口腔診金為841.62元。從收入端來看，2019年1-6月，浙江區域口腔醫療服務收入73,037.90萬元，其中區域總院醫療收入28,362.24萬元，比去年同期增長9.20%，區域總院占區域集團總收入38.83%，占比呈下降趨勢；分院醫院醫療收入44,675.66萬元，比去年同期增長34.17%，區域分院占集團總收入61.17%，較2018年提高4.99%，區域分院收入貢獻比例穩步提高。這也顯示出公司“總院+分院”的模式中，品牌賦能的能力正在逐步顯現。(資料來源：公司公告)從就診人次上看，2019年1-6月，浙江區域口腔醫療門診87.13萬人次，其中區域總院32.47萬人次，較去年增長4.02%，區域分院54.66萬人次，較去年增長25.60%；區域分院門診人次增長率高于區域總院門診人次增長率，并呈現持續增長趨勢。(資料來源：公司公告)分業務來看，2019年1-6月，公司兒科醫療服務12,751.83萬元，比去年增長32.14%；種植醫療服務14,273.66萬元，比去年增長31.44%，正畸醫療服務15,216.41萬元，比去年增長24.24%(資料來源：公司公告)除此之外，公司毛利率與凈利率也出現了上漲。公司毛利率45.60%，較去年同期增長4.78個百分點。公司凈利率創歷史新高，達到27.39%。(資料來源：wind)在業務層面，隨著高利潤率的種植、正畸業務的人次逐步提高；在政策方面，2019年8月1日起，浙江省公立醫院部分醫療費將全面上漲，帶動民營醫療服務價格水漲船高。兩者將持續帶動公司客單價上漲，公司毛利率與凈利率有望進一步提高。(資料來源：浙江省醫保局)蒲公英計劃存在的問題2018年公司與杭州口腔醫院集團啟動蒲公英計劃，規劃未來3-5年內完成全省縣市區和重點鄉鎮100家口腔醫療機構布局，這也成為公司最大看點。但是蒲公英計劃也存在部分問題。第一，蒲公英計劃分院按照杭口集團持股51%及以上比例規劃，關聯方蒲公英合伙企業持股比例9～20%，當地醫生團隊持股比例30～40%的方式設立。由于合伙企業持股和醫生團隊持股，因此公司未來少數股東權益占比將進一步增加。少數股東權益是在控股股東合并報表時，為方便計算而額外加上的，不屬于上市公司的利潤，因此少數股東權益過高變相影響普通投資者所獲得的利潤。第二，杭州口腔醫院集團今年正籌建口腔機構10家，各項目均在設計裝修階段。截止8月1日，已取得營業執照7家。預計2019年有10家蒲公英計劃分院開業，下半年“蒲公英”計劃第二期已啟動，有15家醫院進入項目立項及籌備階段。如果第一批十家分院直接并表，可能導致全年業績增速低于半年報增速，因為剛開設的新門店可能出現短時間的虧損。第三，蒲公英計劃第一階段規劃每家分院30臺牙椅，即第一批蒲公英計劃十家分院需要300臺牙椅，保守估計需要100名牙醫，短期內可能存在人力資源問題。《健康中國2030綱要》促進口腔行業樂觀發展國務院發布的《健康中國2030綱要》中提出“推進健康中國建設，要堅持預防為主”，首次強調“堅持共建共享、全民健康，堅持政府主導，動員全社會參與”。截至2018年4月，全國28省均已制定出臺健康產業或健康服務業規劃、行動計劃或實施方案。各地依托優勢特色資源，積極推動健康產業建設，全國健康產業布局已經逐步展開。在龐大的人口數量、老齡化加劇、互聯網+、醫療體制改革等多方因素推動下，我國的大健康行業規模將迎來井噴式發展。據第四次全國口腔健康流行病學調查結果顯示，與十年前相比，居民口腔健康素養水平和健康行為情況均有不同程度的改善。其中，居民口腔健康知識知曉率為60.1%，84.9%的人對口腔保健持積極態度，因預防口腔疾病和咨詢檢查就診的比例分別為40%、43.2%。據國家衛生健康委員會發布《健康口腔行動方案(2019—2025年)》顯示，預計2020年12歲兒童齲患率控制在32%以內，2025年12歲兒童齲患率控制在30%以內；12歲兒童齲齒充填治療比在2020年和2025年預計達到20%和24%；兒童窩溝封閉服務覆蓋率預計在2020年達到22%，在2025年達到28%；預計2020年65-74歲老年人存留牙數為23顆，而2025年預計65-74歲老年人存留牙數為24顆。隨著健康口腔行動方案的逐步實施，我國口腔疾病就診患者數量將會大幅提高，未來口腔醫療行業市場前景樂觀。不過就目前的通策而言，公司當前的估值已顯然偏貴，盡管未來市場前景樂觀，依舊需要注意公司省外業務能否持續順利進展的問題。來源: 格隆匯
關鍵字標籤：桃園平鎮牙醫診所
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